10月10日，中国工程机械工业协会发布9月市场指数：主要产品月平均工作时长80.7小时，同比增长3.32%，环比增长8.45%；主要产品月开工率52.4%，同比下降2.73个百分点，环比增长1.48个百分点。

这条数据的分量在于方向变了。8月同样的口径还是同比下降5.13%，一个月之内从负值跳到正值，跨度超过8个百分点。开工数据是工程机械行业最"慢"的信号——它不反映订单，只反映机器有没有真的在转。工作时长同比转正，意味着终端施工活跃度第一次出现了明确的回暖证据。

9月工程机械开工指数：工作时长80.7小时同比转正，开工率52.4%环比回升

一、9月指数：三个数字拆开看

协会这次公布的口径包含两组指标，方向不一样，得分开读。

1. 平均工作时长80.7小时，同比+3.32%、环比+8.45%。分机型看：装载机110小时、叉车105小时、非公路矿用自卸车177小时、汽车起重机83.7小时、履带起重机73.3小时、旋挖钻机71.9小时、挖掘机61.6小时、混凝土搅拌车98.8小时、混凝土泵车34.1小时、塔式起重机47小时。

2. 开工率52.4%，同比-2.73个百分点、环比+1.48个百分点。挖掘机开工率51.4%，装载机57.8%，叉车64.7%，汽车起重机51.8%，塔式起重机45%，混凝土泵车31%。

3. 装载机与挖掘机的工作时长差在拉大：装载机110小时 vs 挖掘机61.6小时，前者是后者的近1.8倍。这个组合通常对应两类工况——土方新开工还没完全放量，但物流、料场、园区装卸类作业已经先热起来。

把时间轴拉长看更清楚：8月工作时长74.4小时（同比-5.13%）、开工率51%（同比-4.15个百分点）；9月工作时长80.7小时（同比+3.32%）、开工率52.4%（同比-2.73个百分点）。工作时长同比由负转正，开工率同比降幅收窄，环比连续第二个月回升。财信证券的判断是，8月开工率与工作时长已结束前期环比下滑态势，9月数据把这个修复延续了下来。

二、8月销量结构：出口把大盘托住

开工数据之外，销量口径的最新完整数据仍是中国工程机械工业协会公布的1—8月快报。

挖掘机：8月销售19716台，同比增长19.3%；其中国内7986台（含电动挖掘机184台），同比增长3.92%；出口11730台（含电动挖掘机60台），同比增长32.7%。1—8月累计191557台，同比增长24.2%，其中国内94619台（+17.4%），出口96938台（+31.8%）。

这组数据里最关键的一条是：前8个月出口量（96938台）首次超过国内销量（94619台），8月单月出口占比已经接近六成。我们在出口连续八月超越内销那篇里跟踪过这个趋势，1—8月把它坐实成了结构性事实；更细的单月拆解见8月挖掘机销量近2万台。

装载机：8月销售10832台，同比增长14.7%；国内5421台、出口5411台，基本对半开。1—8月累计104658台，同比增长25.8%，其中国内52587台（+17%），出口52071台，同比增长36.1%——装载机出口增速比挖掘机还猛。

2026年1-8月挖掘机与装载机内外销结构对比

产量端：国家统计局数据显示，8月中国挖掘机产量33192台，同比增长18.5%，产量与销量口径基本对得上，说明渠道库存没有异常堆积。

三、电动化：装载机已经过半，挖机还在起步

装载机的数据里藏着另一个信号：8月国内销量5421台中，电动装载机3056台，渗透率56.4%。1—8月国内累计52587台，其中电动30480台，渗透率58%。

也就是说，国内每卖出两台装载机，就有一台以上是电动的。出口端差距还很大：1—8月出口装载机52071台中电动仅2575台，渗透率不到5%——海外补能设施和认证差异，把电动化挡在了国门边上。

挖掘机则是另一个阶段：1—8月国内销量94619台中电动411台，占比约0.4%。吨位上去之后，电池能量密度与连续作业时长的矛盾还没解开，这也是主流厂商把大吨位补能路线分歧摆在台面上的原因，详见电动挖掘机冲上50吨。

四、需求端的三条支撑

出口为什么能顶住？三条逻辑目前被反复验证：

  • 全球矿山资本开支上行：广发证券预计2024—2030年全球矿业资本开支累计增长50%，非洲地区约75%的挖机需求来自铜、金、锂开采。中国出口以矿山场景为主的大吨位挖机，正好吃到这一轮。
  • 欧美经销商补库 + AI数据中心建设：拉动制造业设备与小型设备需求，这条线在2026年明显走强。
  • 国内更新周期 + 提价扩散：光大证券认为更新换代是本轮复苏的核心驱动；三一重工、徐工机械、柳工、山推股份均已发布涨价函，涨价正从挖机向起重机等品类扩散。西南证券把主线概括为"更新周期+出口主导+涨价扩散"。

区域结构上，2026年1—2月我国工程机械出口总额106.86亿美元，同比增长33.4%，其中对非洲出口增长77%、对大洋洲增长50.6%、对欧洲增长28.1%，高端化、电动化机型成为出口新亮点。

工程机械出口增长的三条支撑：全球矿山资本开支、欧美补库与国内更新周期

五、利润端：收入创5年新高，汇兑是变量

东吴证券统计A股17家工程机械企业，2026年上半年板块收入2218亿元，同比增长15%，为近5年板块收入增速新高；其中挖机板块国内、海外销量分别增长21%和34%。龙头里三一重工、恒立液压上半年收入分别增长19%和32%。

不过收入和利润不是一回事——上半年三大巨头都出现了汇兑侵蚀利润的情况，三一徐工中联半年报里算过这笔账。进入三季度，东吴证券认为汇兑压力明显减小，板块利润增速有望迎来拐点。前瞻指标方面，8月CMI指数116点，同比增长16.1%，环比微增1.7%——仍在扩张区间下沿，属于"分化中的修复"。

六、对采购方意味着什么

数据落到选型和采购上，三条可执行结论：

开工率还没回到扩张线：52.4%的开工率意味着设备利用率仍在中位，二手设备估值短期内不会急速抬升，更新换代窗口仍在。

出口机型的国内二手供给会变少：出口量首次超内销，意味着大量中大挖流向海外，国内存量大吨位挖机的流通量下降，有换机计划的机主宜早不宜迟。

电动装载机的经济账已经成立：58%的国内渗透率说明全生命周期成本优势已被市场验证，料场、煤场、港口这类固定工况优先考虑电动；需要跨区域转场的项目仍以柴油为主。

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